物管推新政 绿城服务看俏

2021-01-19 14:05:03大公报
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物管推新政 绿城服务看俏

近期由於内地物管经营权限放开这一新政策,促使港股物管板块相关股份集体亢奋了一回。预计在新政策的刺激下,物管行业迎来新的盈利增长点,在多月沉寂后,伴随物管政策风口,整体物业板块有望在今年进入新一轮行情,其中,发展成熟度以及品牌知名度高,物业增值服务占比较高的绿城服务(02869)值得关注。
 
这一政策是由住建部、发改委、银保监会等十部委共同发布的《关於加强和改进住宅物业管理工作的通知》,明确表示推动发展物业服务业,支持完善价格形成机制,以推动物业服务向高品质和多样化升级,这将让增值服务占比较高、业态较广的物管类公司如绿城服务受惠其中。
 
实际上,对於很多物管类公司而言,基础物业管理费用毛利率不高,即使如绿城服务这样的龙头企业,其基础物业服务毛利率多年来也仅仅在11%左右徘徊,主要盈利增值点靠其非主业增值服务拉动,而这块业务毛利率通常能在30%以上,且在公司总收入中占比不小。2020上半年公司园区服务/谘询服务毛利率分别为32%/37%。此次新政策明确鼓励物管公司发展增值服务并提倡价格市场化,预计有望进一步打开公司在增值服务方面的盈利空间。
 
截至2020上半年,绿城服务公司在管面积/储备面积分别为2.26/2.52亿平方米,同比增长23%/22%,充裕储备面积有利保障未来在管面积稳健增长。在此基础上,公司大力拓展增值服务各个增长点,在疫情期间聚焦核心生态、持续提升运营能力,逐步开展为业主提供优质生鲜产品这一自营空间业务,并试点社区快闪、社区集市;推进房屋返租业务轻资产运营模式,此外,依讬与龙湖、滨江及中奥到家等物管企业的股权捆绑,公司正加速搭建生活服务联盟,进行社区增值服务的平台化输出。
 
预计在新政策风口下,已经在社区增值服务走在前端的绿城服务预计在今年业绩将有不俗表现,有利股价表现,值得关注。
 
(作者为独立股评人)
责任编辑:侯祎岚

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