国家加大基建投入中铁建看涨

2021-01-18 14:11:37作者:张赛娥
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中国铁建(1186)为特大型综合建设集团,在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域具有行业领导地位。2020年初新冠疫情对集团形成短期不利影响,上半年营业收入按年仅增5.1%至3,707.9亿元(人民币,下同),盈利按年仅增0.4%至93.2亿元。但随着疫情得到有效控制,国家逆周期调节力度加大,基建投资增速逐步回升,集团2020年首三季营业收入按年增11.2%至6,240.1亿元,盈利按年增1.3%至148.8亿元。
 
为应对新冠疫情的负面影响,基建投资成为逆周期调节的重要手段之一,且后续稳增长政策预期仍将加码,财政政策有望进一步发力。此前中共中央政治局会议指出,要保障重大项目建设资金,注重质量和效益;要加快新型基础设施建设,深入推进重大区域发展战略,加快国家重大战略项目实施步伐。
 
国家铁路局敲定「十四五」铁路发展六大重点,推动铁路高质量发展,加快建设交通强国。交通运输部亦批覆多个交通强国建设试点实施方案,一批重大工程将加速推进。均为集团提供了新的增长点和发展机遇。集团2020年首三季累计新签合同额为13,906亿元,按年增25%。其中境内新签合同额为12,800.3亿元,按年增25.9%;境外新签合同额为1,105.8亿元,按年增12.1%。
 
集团拟分拆铁建重工于上交所科创板上市,上交所月初发布审议会议结果,分拆事项符合发行条件、上市条件及信息披露要求。
 
分拆助推进实现跨越式发展
 
是次分拆有助于推进实现跨越式发展,做大做强集团装备制造板块,进一步实现业务聚焦、提升科技创新能力和专业化经营水平;亦将有助于进一步拓宽融资管道,降低整体负债比率。
 
市场预期集团2020年调整后盈利为213.2亿元,按年增5.6%;2021年进一步增12.3%至239.5亿元。2021年预测周息率为6.3%。以市盈率3.3倍(过去两年均值减一个标准差)及2021年预测每股盈利1.71元作估算,推算目标价为6港元,较现价有约22%潜在升幅。(笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)
责任编辑:zhangcy

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