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张怡

 

伊朗向美军在伊拉克的两个基地发射弹道导弹，对美军炸死伊朗革命卫队将领的行动进行报复，令中东危机加深。受到外围不明朗因素影响，昨日A股及港股均出现调整压力，但整体的抛风力则不算明显。上证综指退至3,067点，跌38点或1.22%。至于港股早段最多曾跌464点，其后跌幅逐步收窄，收报28,088点，仍跌234点或0.83%，主板成交缩增至965亿多元。大市投资气氛趋于审慎，观乎中资股也纷纷借势调整，惟部分业绩防守性较强的股份仍见走强。

 

事实上，内房龙头股的中国海外(0688)便见逆市向好，曾高见30.05元，直逼52周高位的31.3元，收报29.9元，仍升0.4元或1.36%。此外，零售消费股的恒安国际(1044)也现不俗的抗跌力，收报55元，升0.95元或1.76%。另一方面，被视为业务防守性较强的粤海投资(0270)昨日淡市下的抗跌力亦见不俗，尾市一度走高至16.24元，收报16.08元，小升2仙或0.13%，论表现依然跑赢大市，加上该股近期处于调整期，也提供趁低建仓的时机。

 

 

粤投为综合企业，以水资源为核心业务，拥有三十年东深供水专案特许经营权，在盈利提升中持续增加派息，因而实现利润和估值的双提升。集团去年首9 个月，录得收入113.45 亿元，按年上升14%，主要来自本期间有较佳表现的水资源业务，以及物业投资和发展业务。期内，税前利润增加1.2%至58.44 亿元，纯利减少2%至41.43 亿元，主要由于2018年同期粤海置地就出售若干物业多计提的土地增值税，获得约7,700 万元的一次性回拨，令当年期的盈利基数较高。

 

期内，集团对香港、深圳及东莞的总供水量为15.46 亿吨， 按年下跌4.6%，产生收入下降1.4%至49.48亿元。对港供水收入增加0.3%至39.33 亿元；对深圳及东莞地区的供水收入减少7.3%至10.15 亿元。于2019 年9 月底，集团其他水资源项目的供水厂的总设计供水能力和污水处理厂的总设计污水处理能力，分别为每日858.4 万吨和每日129.1万吨。

 

摩通在较早前的研究报告中，予粤投「增持」评级，目标价20元。该行认为粤投潜在母公司资产注入亦为长期催化剂。粤投预测市盈率约20倍，市账率2.6倍，作为行业龙头应可享高估值。候股价调整收集，上望目标为52周高位的17.34元，惟失守近期低位支持的15.94元则止损。

 

 

中移动(0941)昨逆市靠稳，收报63.85元，升0.08%，表现跑赢大市。若继续看好该股后市表现，可留意中移汇丰购轮(13388)。13388昨收0.139元，其于今年6月23日最后买卖，行使价69.88元，兑换率为0.1，现时溢价11.62%，引伸波幅22.3%，实际杠杆11.9倍。