具潜在并购概念 中生制药睇6.5元

2022-08-04 10:29:30
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图:中生制药(01177)
 
德银发表评级报告称,中生制药(01177)拥有多元化的产品组合,相信能缓解中国产品价格压力的关键因素;该行认为,受到研发投资方面的推动下,公司应会继续推出创新药品及仿制药。该行认为,在持续的营运和对科兴疫苗的成功投资,为公司带来充足的资源,这亦将会支持进一步潜在的并购。
 
该行预计,公司在2021年至2024年的收入复合年增长率为12.8%,核心净利润(不包括新冠疫苗)复合年增长率为12.7%,并基于公司27倍预期市盈率,较3年平均水平低于1个标准差,给予其目标价为6.5元,以及首予投资评级为“买入”。
 
新产品可成催化剂 石药目标11.8元
 
德银另一份研究报告指出,石药(01093)是中国领先的制药企业,专注于开发、制造和销售创新药、仿制药和原料药。公司大部分的现有旗舰产品如恩必普(NBP)、玄宁和多美素,占去年公司总收入逾50%,是推出超过十年的药物。该行预期该些产品的增长和重要性,将于未来3年逐步消退,但新产品可能将成为集团新的催化剂。
 
该行指出,石药的新产品如多恩达(DUOENDA)、伊立替康脂质体注射液(Irinotecan liposome)及mRNA疫苗可能填补旧有产品的不足。另认为随着新产品的潜在发行及顺利上市,相信市场将对公司价值重估,淡化负面情绪。该行首予石药“买入”评级,目标价11.8元。
责任编辑:宫锡曼

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