期望管理成功 风险资产反弹

2022-07-29 11:05:38作者:涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理
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◆ 美联储昨宣布加息0.75%。图为证券交易员正观看美联储主席鲍威尔记者会讲话。 美联社

全球市场焦点在美联储议息决定上,最终宣布加息0.75%,投资者对于这样的决定并没有太意外,可以说是早前美联储的期望管理成功,故此金融市场波幅有限。加息落地后,大家更关注美联储主席鲍威尔言论,尤其是对于今次议息后,在进一步期望管理上,有何新猷。

鲍威尔在记者会上表示,在利率调节方面,将不再提供那么清晰的前瞻指引,在某个时间点放慢加息节奏,有可能会是合适的做法,此外,他不认为美国经济陷入衰退。如此一来,议息给投资者喘息的机会,风险资产普遍反弹。10年期美债收益率结束两日连阳。风险资产应声反弹。恐慌指数VIX已经从六月高位回落,已经跌至25以下,隔夜转跌5.87%至23.24,欧美股市造好。

美汇指数料有下跌空间

汇市方面,美汇指数从7月中即从高位回落,周三下跌0.69%,失守107水平,短线或继续有下跌空间,下试50日线支持,但始终美联储仍然很大机会维持加息步伐,美元还将保持在高位运行。此消彼长之下,欧元反弹,升穿5天/10天/20天移动平均线,惟上行动能有限,恐怕欧元仍未摆脱下行大势。

与货币政策关系密切的金价,跟随一众风险资产反弹。金价目前守住1,700美元水平,周三高见1,740.4美元。金价短线或能延续反弹,先站上20天线,但要留意,加息仍然是大趋势,一日未改变,或起码不减慢步伐,则普遍风险资产的估值压力仍是明显,金价并不例外。

油价恐处震荡徘徊格局

另一边厢,大宗商品方面,始终受制于衰退的可能性,需求面的担忧确实存在。当然,俄乌局势持续,供应方面亦有隐忧,反过来为油价带来一点支持。目前纽油在90至100美元运行。周三纽油反弹2.4%至97.26美元,一度高见98.59美元,但未能突破区间阻力,后市恐怕仍是震荡徘徊格局为主。

不得不提的是,作为经济寒暑表的铜博士,近期总算反弹。伦铜一度回测7,000美元支持,好在很快止跌反弹,连续上涨第四日至76,37美元,但当然,若要重上一万关,恐怕仍需时。

美联储政策不确定性高

说到底,究竟衰退的可能性是否真的可以排除,抑或真的如部分人所想像,软着陆并不容易为之,这点仍有待更多经济数据来验证。事实上,本周即有二季度美国国内生产总值(GDP)数据公布,但相信很多人也有心理准备,数据也不会太好看。

无论如何,未来政策前景仍相当不确定,才会令美联储有意降低前瞻的透明度,以便有相当空间,方便政策制订和改动,而不用自行绑手绑脚。

(权益披露:本人涂国彬为证监会持牌人士,本人或本人之联系人或本人所管理基金并无持有文中所述个股。)

题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

责任编辑:宫锡曼

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