中国经济稳中向好 人币资产受捧

2022-01-07 09:32:43作者:大卫
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图:中国制造业PMI已连续两个月回升,可见中国经济韧力强、潜力大。\路透社

联储局议息会议纪录发出强烈的利率鹰派信号,不单止加息可能比预期为早,还随时启动缩减资产负债表规模进程,拖累包括美债在内的环球债市延续去年的跌势,惟中国债市新年开局稳好、逆势上升,反映资金持续热捧人民币资产,看好中国经济前景。

美国金融市场周三出现股债齐跌险情,道指、标普与纳斯达克指数分别下跌1%、1.9%与3.3%,而美债价格跌势也十分急劲,其中10年美债息见1.7厘以上,为9个月来最高。

未受联储收水影响

美国股债噩梦已到来,一方面受到疫情恶化影响,经济复甦无望;另一方面则是联储局收水步伐可能比市场预期更加进取。

美联储局上月议息会议纪录显示,与会官员普遍忧虑通胀恶化,尤其是疫情将进一步加剧物价升势,意味加息时间可能比预期为早,利率期货迅速作出反应,今年3月加息的机率已上升至80%,拖累美国股债应声下跌。

债价持续逆势上升

更重要的是,联储议息纪录中,有官员提到首次加息后,短时间内开始缩减资产负债表规模(即所谓缩表)也是合适的,大大出乎华尔街意料之外,令人关注去年8月来首次下跌的美国国债,随着联储局进一步加息与缩表,债市投资信心将进一步溃散,今年美债跌势更加急劲。

由于联储局议息会议不断释出利率鹰派信号,包括美债在内的环球债市持续流血不止,反映环球债券走势的综合指数在2021年下跌4.8%,为1999年以来最差,而踏入2022年仅数天,环球债券综合指数续跌0.8%,其中美债指数表现差劲,跌幅约为1.3%,相当于去年全年2.3%跌幅的五成以上,可能是史上最惨淡的新年开局。

不断释放增长动能

不过,中国债市新年开局稳好,继续逆势上升,今年来录得0.13%升幅,延续去年向好格局,表现未受到联储局收水太大影响。事实上,中国制造业PMI已连续两个月回升,重回扩张水平,可见中国经济韧力强、潜力大,有能力抵御疫情影响以至美国收水等外围不明朗因素,中国经济可保持稳中向好,透过扩大内需、绿色低碳转型与加力科技创新发展,将不断释放增长动能,人民币资产继续吸引国际资金流入。

亚洲股市昨日普遍下跌,但港股却逆市上升,主要是阿里巴巴等科网股反弹,可见内地新经济股低位有承接,人民币资产魅力不减。

责任编辑:宫锡曼

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