科网医药估值远超传统股

2021-07-30 11:06:50
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图:A股生物医药企业整体估值目前相对偏高。/新华社

现时生物医药股以及新经济股为香港热门上市板块,同时A股亦有积极吸引两大板块上市。申万宏源证券新股策略资深高级分析师彭文玉表示,两大板块最终决定上市的参考因素要视乎个案,但一些关键因素不可或缺,包括经营必须合规不能有重大瑕疵、环评导致的违规问题不能出现、业绩需要有一些增长、募投方面需要具有前景的项目;操作技术层面信息披露、企业内控、股东结构等均需要达到合规要求。

彭文玉指出,A股二级市场上生物医药,以及新经济股的估值相对海外市场要贵一点。具体看,生物医药企业整体估值目前相对偏高,近年来内地不断提倡创新,创新药领域正处于爆发期,创新药研发亦在向国内转移,相关企业的高估值有其内在逻辑。

彭文玉续指,新经济股板块中的互联网企业估值近期有所回调,其到境外IPO的难度也有所加大,基本上只能局限于国内市场,在其流量见顶背景下,互联网企业估值完全可以计算出来,不会出现估值偏高的问题。

植信投资研究院高级研究员张秉文表示,上述两大板块对于投资者来说更多地是被其光明的发展前景所吸引。两大行业未来广阔的市场空间以及上市公司盈利水平的快速增长成了投资者持续乐观的重要理由。然而,较为乐观的投资情绪也潜藏着风险,一是市场的乐观预期可能已经在股票价格中充分反映出来了,高位买入或已经享受不到未来企业发展的红利;二是市场预期可能会过于乐观,未来企业实际的经营业务一旦低于预期,股票价格可能反过来被悲观的情绪所左右,价格快速回调可能会给投资者带来实际的投资亏损。

目前两个板块市盈率在A股处于较高水平,Wind制药指数的平均市盈率是78.2,软件指数市盈率是111,相比之下,石油化工指数市盈率为20.8,房地产指数市盈率则只有9.5。

责任编辑:宫锡曼

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