油运供给优化 中远海能前景俏

2021-04-06 10:56:39
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受惠超大型油轮(中东─中国)航线全年平均等价期租租金增加21.8%,以及LNG运输贡献稳定收益,中远海能(01138)去年多赚4.75倍至23.81亿元(人民币,下同),但由於下半年OPEC+深度减产及库存高企,外贸原油下滑明显,第四季录得9.5亿元亏损。券商料今年上半年油运运价维持低位,但后续随着旧船拆解、供给端增长趋缓、海外疫情缓解带来油运市场的逐步回暖,未来外贸油运将得到改善。

申万宏源交运研究员闫海认为,中远海能业绩符合预期,但考虑到全球原油仍在去库存过程,原油海运需求慢於预期,运价反弹仍需等待,下调公司2021年至2022年盈利预测,至分别18亿元和25亿元,维持“增持”评级,关注后续浮仓去化情况。

今年首季,超大型油轮(VLCC)市场季度低迷。兴业证券最新报告指出,季内中东至中国航线市场租金一度跌至负值,平均每天仅16美元,所以预计中远海能业绩依然受压。该行认为,短期油运市场季度低迷,但中长期来看,油运行业供给端优化空间较大,新船订单处於历史低位,潜在可拆解的老旧船舶较多,预计今年以后供给增速讲明显放缓。若OPEC恢复产量,油运需求恢复正常,市场有望重新向上,建议投资者择机配置,维持“审慎增持”评级。

责任编辑:宫锡曼

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