节前防钱荒 人行三周泵逾万亿

2020-01-21 15:56:38大公报作者:记者倪巍晨
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节前防钱荒 人行三周泵逾万亿
【大公报讯】记者倪巍晨:人民银行昨日在公开市场开展2500亿元(人民币,下同)14天期逆回购操作,据此,人行本月以来的逆回购操作规模已逾万亿元。此外,人行同日公布的贷款市场报价利率(LPR)未有作出调整,1年期及5年期维持在4.15%及4.8%水平。分析认为,人行节前加大资金投放符合预期,1月虽然没有调整LPR利率,但在逆周期调节下,人行未来仍会引导LPR利率下行,以降低融资成本。
 
人民银行自本月中旬重启逆回购操作,累计进行的逆回购规模已达到1.05万亿元。其间人行还进行的3000亿元中期借贷便利操作(MLF)。
 
降準不足以降成本
 
兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委观察到,公开市场周内虽无到期逆回购,但却有2962亿元同业存单到期;另一方面,去年初操作的2575亿元TMLF(定向中期借贷便利)也将於本月23日到期,加上周内规模为985亿元的地方债券发行,人行节前加大资金投放符合预期,“本周人行料继续透过公开市场操作,藉此满足春节长假期间市场现金需求,护航流动性的合理充裕”。
 
人行连续进行逆回购操作,上海银行间同业拆借利率(Shibor)各短期品种中,隔夜、7天及3个月期限品种回落、14天及1个月期品种上升(见附表)。昨日进行的逆回购操作的中标利率维持在2.65%水平,同日公布的LPR利率也未有作出调整。
 
LPR仍有30点下调空间
 
中信証券明明固收团队指出,1月虽有全面降準,但降準本身不足以降成本,所以本次LPR报价维持不变。东方金诚首席宏观分析师王青等认为,当前商业银行整体有息负债成本下行受阻;近期外部环境回暖,内地宏观经济运行企稳,也是LPR维持不变的原因,料短期内LPR报价还将经历一个下行过程。
 
交银金研中心高级研究员陈冀认为,在央行货币政策持续增大逆周期调节力度作用下,今年整体融资成本有望进一步回落。他并指,央行去年8月改革并完善LPR报价机制后,LPR已回落16个基点,预计年内LPR仍有25至30个基点的下调空间。
 
中信証券明明固收团队预计,春节后将很快迎来再一次的MLF、OMO(逆回购)降息,债市依然看多。
 
 
责任编辑:赵逸

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