美联储打开减息大门

2019-06-21 09:31:30文匯網
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■美联储主席鲍威尔在华盛顿召开新闻发布会称,暂时不会降息,将在经济形势更加明朗的情况下再采取措施。中新社
 
涂国彬永丰金融资产管理董事总经理
 
原本主要央行都在朝正常化的路径前行,美联储则是领头羊。但从去年最后一季度开始,美联储便停下了加息的脚步,其他主要央行也下调了经济预期。
 
直到今年,中美贸易战再度升温,经济增长放慢的担忧加深,新西兰在本月初宣布自2016年11月以来首次降息,是首个降息的发达国家。随后冰岛亦跟随下调基准利率50个基点,同时警告当前经济可能收缩。
 
澳大利亚央行在本月初终于采取行动,宣布降息25个基点,为历史最低水平,是2016年8月来首次降息。此外,智利央行亦意外宣布减息50点子,是十年来最大的一次降息。
 
印度央行则宣布了今年来第三次降息,并暗示未来继续保持宽松政策。欧央行和日央行亦在近期释放鸽派信号。如此一来,投资者不禁猜测是否会有更多央行跟随降息的步伐,而其中属美联储的行动最受到关注。
 
昨晚的议息会议虽然没有宣布减息,对息口保持不变,符合市场预期,但美联储已经开始为未来政策留有空间,删除了自今年1月开始使用的保持耐心措辞。对于经济还是保持相对乐观,肯定了劳动力市场持续强劲,经济活动温和增长,但认为本次减息理据并不充分,不过会密切关注未来经济前景,并采取适当行动支持经济扩张。
 
美联储第四季减息概率大
 
目前市场对7月降息预期已升至100%,但笔者个人估计,7月未必真的会行动,可能要等到接近第四季度。与此同时,特朗普也不断试图干预美联储决定,现传出将鲍威尔降职的可能,美联储的独立性受到质疑。再加上中美领导人通话,缓解了投资者对贸易战的担忧,需要密切关注下周两国元首的会谈。
 
憧憬减息全球股市大涨
 
美股在前一天大涨,昨日延续升势,议息结果后,三大指数迅速走高,道指曾涨逾100点,不过收市只涨38.46点,但仍是三连阳。欧央行放鸽的刺激减弱,欧股表现不一。亚洲股市一片向好,日股连升两日,内地股市成交配合,北上资金流入,沪指逼近三千关,创业板逼近1,500关口。香港股市放量大涨,前日跳涨重返两万八,昨日更升穿28,500,动能强劲。
 
美汇指数在月初就先因为减息预期增加而大跌,从98上方回落,好在上周作出反弹,重返50日线。前日沽压增加,再失50日线,挫0.54%至97.117,昨早更是失守97关口,将再次考验上行通道支持。10年期美债收益率从去年11月高位回落,前日进一步回落,昨早更是跌破2.0%关口。
 
美元指数跌金价动能升
 
油铜前一日大涨,昨日冲高回落,主要还是在等待中美贸易谈判。以往刺激金价的两大因素,其中之一的地缘政治风险对金价的影响暂时有限,就如五月初中美贸易战升温,避险资产均纷纷走高,包括黄金,但黄金动能有限,只是升至1,300美元后很快回吐涨幅。
 
但从本月开始,金价上行动能明显增强,最主要受到另一个因素,即美联储减息预期升温的影响,月初就已经重回千三一线,近期反覆测试1,350美元这一重要阻力位,但始终未能确认突破,直到前日才终于升穿,甚至收在1,360美元上方。昨早更是进一步走高,大有挑战1,400美元一线的趋势,相信也不会等太久。
责任编辑:吴洋洋

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