监管层续出手降风险稳市场 央行吁助大型券商融资

2019-06-20 14:44:34香港文汇报
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央行近五天连续通过逆回购累计净投放4,150亿元,追平1月中旬以来的最长纪录。 资料图片
 
包商银行被接管后出现流动性分层,加上临近半年结季节性资金需求高峰,人民银行近日已多次向市场增加资金投放。消息指,人行和银保监会与主要银行及券商开会,鼓励大型银行加大对大型券商融资支持力度,并重申鼓励大型券商增加对非银行金融机构流动性支持。央行昨日在对到期的2,000亿元(人民币,下同)中期借贷便利(MLF)等量续做的基础上,对中小银行开展400亿元增量操作,并通过逆回购继续投放资金。
 
彭博引述知情人士称,周二的会上,监管层提出的具体支持方式包括同业拆借、质押回购,以及大型银行购买大型券商发行的金融债和短融等,并表示,会议目的是希望安抚市场,降低流动性风险,维护市场稳定。
 
机构“扑水” 14天回购利率创纪录
 
6月面临传统的季节性资金需求高峰,叠加包商银行被接管后的蝴蝶效应,有交易员透露,银行间14天期(R014)全机构质押式回购利率在大约一周前曾达到15%,周二的最高成交价仍达20%,截至周三15:20左右,全市场机构能跨季的14天回购最高成交在10.5%,但是押券方面的标准并未放松。
 
据指,非银机构并转道交易所市场寻求资金,导致本周一14天回购成交创纪录,彭博汇总数据并显示,交易所的协议回购加权利率自包商事件以来升幅也已接近140个基点。
 
央行早在约两周前的本月首批MLF到期时,就针对中小银行进行了370亿元的增量操作,近五天更连续通过逆回购累计净投放4,150亿元,追平1月中旬以来的最长纪录。上周五亦宣布增加再贴现和常备借贷便利(SLF)额度合计3,000亿元,并称中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品。
 
连串操作恢复造血功能和信心
 
华侨银行经济学家谢栋铭表示,包商银行事件的涟漪效应比想像中要大,人行最近的一系列操作都是在尽量控制蔓延的过程,恢复市场的造血功能和信心。如果非银机构和中小银行无法融资,最终可能会影响实体经济,因为非银机构是公司债的主要买家,如果不能再用这些公司债来做质押融资,最终会影响到公司的融资情况。
 
渣打中国宏观策略主管刘洁指出,随着中小银行的流动性改善,出钱给非银的能力也会提高,非银金融机构的情况将有所改善,但由于他们并不能直接通过MLF等操作从央行那里获得资金,融资难题不能得到根本性解决。
 
中信:三季度有必要全面降准
 
据称,证监会和央行周日已召集了多家券商和基金公司相关负责人开会,要求对参会券商将提供定向融资支持,参会机构要对中小券商、基金进行流动性支持,要求机构客观看待交易对手方,不要一刀切暂停逆回购融资。
 
中信证券固定收益研究主管明明称,三季度有必要全面降准。彭博经济学家曲天石也认为,增量操作MLF对于中小银行流动性有补充,但对解决非银融资难的直接效果有限,非银的融资问题主要还是市场对风险的重新定价,所以还是需要降准。
责任编辑:juxin

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