避險情緒升溫 美元連漲四日 分析:孳息倒掛加劇 美經濟響警號

2019-05-31 15:16:08大公网作者:鄭芸央
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  由於市場憂慮貿易戰進一步升級,令全球經濟增長前景受挫, 資金持續流入避險資產,美元升至接近2年高位,美匯指數連升四天,曾見98.258,今年來升幅逾2%。歐元兌美元亦已跌至接近今年低位,而5月以來日圓兌美元升值約1.8%。法興銀行分析師認為 ,日圓或成為匯市贏家。另外,雖然美元吸引資金流入,但有外匯策略師則看淡美元,因為美債市場反映出對經濟下調的悲觀情緒, 美元今年升勢或面對風險。

避險情緒升溫 美元連漲四日 分析:孳息倒掛加劇 美經濟響警號
▲雖然美元有望在現水平再升約5%,但債市反映出對經濟悲觀情緒,可能令美元升勢有變

    國際經濟

    中美貿易戰升級,環球經濟倒退憂慮日益加深,資金由股市等風險資產撤走, 流向美元資產避險。美匯指數升近2年的高位即98.371附近水平,周四曾見98.128高位 。今年來,美匯指數上升逾2%。歐元兌美元一度跌0.3%,連續三天走低。在貿易戰升級環境之下,商品貨幣報跌,澳元兌美元曾跌0.1%至0.6914,紐元兌美元曾跌 0.4%至0.6514。加拿大央行維持利率在 1.75%不變,美元兌加元一度升0.2%。美元企穩於109.59日圓水平。
    與此同時,投資者湧向美債避險,美 國10年期債券孳息觸及2.21%低位,3個月與10年期美債孳息曲線倒掛程度創2007年以來最大。摩根士丹利表示,除了貿易戰 ,美國國債孳息曲線發出令人擔心經濟衰退的信號。CMC Market市場策略師表示 ,環球增長前景和貿易爭拗依然是市場關注焦點所在。

    圓匯本月升值2% 市場續看好
    資金同時流向日圓避險,5月份日圓兌美元升約1.8%,走勢領先其他G-10貨幣。 法國興業銀行市場策略師認為,在通縮壓力和目前環境之下,日圓未來料會繼續受惠,市場對風險厭惡情緒升高對日圓有利 ,建議沽出歐元買日圓,預計日圓整體有良好表現。
    雖然資金流向美元資產避險,但有分析人士看淡美元前景 。 Brown Brothers Harriman外匯策略師稱,美國國債市場走勢對美國經濟是個警號,美債孳息曲線部分倒掛,以歷史而言,這是衰退將到信號 。雖然美元有望在現水平再升約5%,但債市反映出對經濟悲觀情緒,可能令到美元升勢有變,如果美國經濟陷入衰退,聯儲局會減息,美元的孳息優勢就會消失。

    強美元影響美跨國公司收益
    美元走勢是金融市場關注重點,據 Oppenheimer資產管理分析師認為,由於美元強弱對美國企業收入帶來潛在影響, 投資者關心美元升勢會否持續,大多數客戶都有投資在美國股市,因而最留意是美元會否進一步升值,從而影響美國跨國公司的收益。
避險情緒升溫 美元連漲四日 分析:孳息倒掛加劇 美經濟響警號
▲市場對風險資產的厭惡情緒上升, 分析建議買入日圓
 
德法英建美元替代支付機制 與伊朗通商
 
  【大公報訊】記者鄭芸央報道:歐洲和一些國家為了避開美國對於國際貿易的控制,正在發展美元替代支付系統。德國 、法國和英國成立Instex機制,容許企業可以繞過使用美元與伊朗進行交易,外界認為,Instex機制成立,可以令到企業避過美國之后可能實施的進一步制裁行動。
    據華爾街日報指出,之所以觸發這個行動,是因為美國特朗普政府去年退出 2015年簽訂的伊朗核協議后,決定對伊朗重新實施貿易制裁,這些制裁包括禁止使用美元與伊朗銀行進行交易。英國、德國和法國不支持這些制裁,因而建立一個支付系統,使企業可以在不使用美元的情況下與伊朗開展貿易。Instex機制即貿易往來支持工具(Instrument in Support of Trade Exchanges)的字母縮寫。
    報道稱,Instex目前尚未運作,將會採用歐元來結算,歐元是國際貿易中的第二大常用貨幣。在Instex機制實施初期,將容許伊朗就一些不涉及美國新制裁措施的商品進行貿易,例如消費品和藥品。
    歐洲建立Instex機制,是因為美國的制裁措施禁止其他銀行與伊朗銀行進行美元交易,即使是非制裁商品的貿易亦無法進行。一旦該機制投入運作,未來Instex的會員可以把結算範圍擴大到與伊朗的任何貿易。
    歐洲的舉措或對美元主導地位構成影響。去年法國財長勒梅爾曾經表示,他想歐洲成為一個主權大陸,這意味歐洲要有完全獨立的融資工具。德國外長馬斯亦在專欄文章中指出,應該通過建立獨立於美國的支付渠道,以加強歐洲的自主權。
    與此同時,去年11月份印度開始採用 一個類似的替代系統,根據航運記錄顯示 ,跨國企業已經在使用該系統,與受到制裁的伊朗企業進行交易。報道指出,俄羅斯正在推動替代支付系統,取代實際上受到美國控制的全球銀行轉帳系統,並且以人民幣和盧布而非美元作為結算貨幣來達成交易。
责任编辑:赵逸

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