新经济企业集体“过冬”:弃跑马圈地 抓消费升级

2018-12-24 16:23:57大公报作者:倪巍晨
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图:美团九月在港上市。图为美团董事长王兴(左四)等祝贺上市成功

资本青睐加上内地巨大的市场潜力,为新经济行业提供了迅速成长的土壤。然而,2018年部分新经济企业面临供给过度、竞争加剧,及融资环境趋紧的严峻挑战。分析称,当前市况下,新经济企业应摒弃“跑马圈地”的发展模式,发掘内地“消费升级”带来的商机,提升科技研发和服务水平,提供传统经济不能提供的优质服务或经营模式。

内地融资困境趋紧及港股拥抱“新经济”改革背景下,不少内地新经济行业公司加速了其境外融资步伐,香港市场成为境外融资的首选。市场数据显示,首三季港股主板申报IPO数达264个,超去年全年的一倍;同期,港股市场首发融资额最高的5隻股票分别为中国铁塔、小米集团、美团点评、平安好医生和江西银行,新经济股在港股新股市场上佔重要地位。

境外融资被指估值过高

苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙坦言,新经济通常是属於资金推动型,且监管环境偏鬆。今年以来,诸多新经济领域受到“融资环境偏紧”的衝击。交银金研中心高级研究员刘学智认为,当前新经济领域整体发展势头依然向好,但在部分行业中却出现了投资过热及供给过剩的现象。值得一提的是,由於新经济企业在上市前已经过多轮募资,其估值往往偏高,加之市场承接能力不足,今年不少新经济企业的股价频现“跳水”,甚至是“破发”。

普华永道亚太及大中华区主席赵柏基强调,在市场环境不断颠覆、技术更新迭代提速的当下,资金链风险、团队管理不善,或客户信任度的下降等,都可能令新经济领域企业黯然离场,因此提前做好风险防控才能行稳致远。

整体环境转向理性发展

黄志龙说,明年新经济行业整体环境或转向理性发展期,届时对新经济领域的行业龙头企业而言,反而是一个难得的发展机遇,市场优胜劣汰机制亦将充分发挥其作用。

刘学智提醒,当前中国经济正处转型关键期,消费在宏观经济中的佔比持续提升,内地“消费升级”趋势也愈发明显;另一方面,传统的製造业正向提升效率、提供技术含量的方向发展,并逐渐向服务端延伸,上述趋势都为新经济企业带来了更大的发展空间。

他建议,企业要做好对后市的预判,并在制定好发展规劃的同时,提升资金及服务效率,部分新经济行业企业,可结合“消费升级”趋势,提供传统经济领域不能提供的服务,创设新的经营模式。

新经济投资布局方面,申万宏源策略资深高级分析师傅静涛建议,在5G、遊戏、新能源汽车等新经济行业寻找核心资产。他解释,在明年无风险利率阶段性回调,市场风险偏好上行背景下,新经济和中小盘风格有望佔优,随着改革红利的不断释放,新经济领域料重返良性发展轨道。

责任编辑:juxin

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