货运需求劲 富瑞升国泰目标价

2020-11-20 14:45:20大公报
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富瑞发表研究报告指,虽然国泰(00293)持续亏损,但相信已接近复苏点,主因货运需求和收益率反弹,并可望受惠明年疫苗推出、香港推出航空旅游气泡、政府放宽隔离措施等,故相信最坏情况已过,目标价由6.3元升至8.7元,评级由“持有”上调至“买入”。该行指,预期香港的航空旅游气泡措施,将於明年扩至逾10个国家及地区,而政府亦积极推进有关措施。
 
该行又指,货运维持公司现金流表现,今年至今,来自香港至欧洲,及香港至美国航线航空货运收益已提升47%及40%,在第四季传统旺季的带动下,上述航线的收益率自9月底已增加44%及72%,未来环球航空将受惠疫苗的推出,加上在9月份,航空货运运力按年减少25%,有助货运业务表现提升。同时,因应该公司美元债务和海外收入,故近期美元转弱成为正面因素,而人民币转强,亦有助国航(00753)收入增加,而较高油价对国泰是略为正面,因燃油对冲亏损较少。
 
大摩发表研究报告,指在新冠肺炎疫苗的发展下,有助国际航空旅游业复苏,预期行业於明年第三季起逐步复苏,而强劲的压抑需求会在明年第四季带动中国航空公司恢复盈利。
 
该行指,未来3至6个月,中国航空业的基本面维持疲弱,因国内游随时会因疫情发展而受影响;直至国际线复苏前,供应过剩情况会持续;廉航继续抢占市场份额,并预期中国对比其他地区在开放边境方面会更审慎。
 
责任编辑:侯祎岚

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