从经济数据寻找重点投资板块

2020-11-20 10:51:32
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基建投资在不同地区政策及专项债落地等支持下录得了良好的改善。图为贵安新区「华为云」数据中心项目现场施工。新华社

宝巨证券金融集团投资研究部
 
新冠肺炎疫情虽然一度为内地经济带来重大冲击,首季国内生产总值(GDP)更出现自有记录以来首次的负增长,市场甚至对内地能否保持经济增长存在疑问。但随着疫情逐步受控,内地的经济状况亦迅速接上了复苏的轨道,近日,国家统计局公布了内地10月份多项经济数据,包括工业加值、基建及房地产投资增速等,当中有不少数据的表现较市场预期为佳,反映内地经济复苏的势头正在延续,同时,亦反映了个别板块的投资价值仍在上扬。
 
基建板块可持续关注
 
首先可以留意的是基建相关的板块,根据国统局的数字显示,1-10月份全国固定资产投资(不含农户)的同比增长为1.8%,增速较首9个月提高1.0个百分点,以环比计,单计10月份亦录得3.2%的增长。全国固定资产投资增长成功由年初的-24.5%回升至现时的1.8%,反映了基建投资在不同地区政策及专项债落地等支持下录得了良好的改善,而踏入11月,内地不少地区如上海、重庆及郑州等地均有大型基建项目继续进行,加上国策多方面引入不同资金进入市场以加快基建项目落地,可以预期中线基建投资将仍有增长空间,是投资者可以持续关注的板块之一。
 
10月份,内地规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速虽只与9月份的数字持平,但表现仍较市场预期的增长6.5%为佳。而在行业中,水泥及钢材行业的主要产品产量增长强劲,分别同比录得9.6%及14.2%的上升,增速较9 月份有进一步提升,两大建材行业除了受惠上述的基建投资增速带动的需求上升外,根据国统计的数字显示,今年首十个月全国房地产开发投资同增长达到116,556亿元人民币,同比增长6.3%,相较本年首三季,增长速度进一步提升了0.7个百分点,进一步带动了水泥及钢材等建材的需求。随着基建及房地产的项目持续推出及落地,配合水泥及钢材价格的回升,预料两大行业在下半年的业绩将可继续录得改善。
 
受惠政策汽车业料改善
 
另一重点投资板块则落在汽车制造业之上。过去数个月,内地居民的消费收复持续,虽然10月份社会消费品零售额按年只增长4.3%,较市场预期的4.9%为低,但背后原因其实是由于饮料、烟酒类等限额以下的消费增长放缓所致,反观内地限额以上的企业零售同比增长则达到7.2%,较9月份进一步提高1.2个百分点,当中汽车消费更在高位维持,另一方面,数字显示内地汽车制造业10月份的工业增加值为14.7%,数字远较整个规模以上的工业为佳,亦反映了行业的景气度正在改善。现时内地的汽车零售数字稳定回升,除了冬季出行带动的汽车需求外,居民的消费回暖与内地促进「内循环」的政策支持下将有利汽车行业的整体表现,同样是属于可以期待下半年业绩改善的板块之一。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。
 
责任编辑:吴洋洋

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