内银上月放贷缩半至9927亿

2020-08-12 14:42:01大公網作者:倪巍晨
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中国7月金融数据逊预期。新增人民币贷款较前值几近“腰斩”,仅为9927亿元(人民币,下同);新增社会融资规模1.69万亿元。市场此前普遍预期新增信贷为1.2万亿元、社会融资规模增量1.85万亿元。前者更低于前两年同期水平。分析指,信贷中居民和企业部门中长期信贷仍续增长,表明信贷结构进一步优化;社会融资虽回调,但存量累计增速回升,预示人行“稳货币、宽信用”调控组合的延续,数据虽然回落,但无需过度解读。
 
人行数据显示,7月新增信贷的结构中,住户部门及企业事业单位中长期贷款分别增6067亿及5968亿元。社会融资规模方面,对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元,同比多增2135亿元,7月末社会融资规模存量为273.33万亿元,同比增长12.9%。
 
居民及企业中长贷韧性足
 
苏宁金研院高级研究员陶金坦言,信贷规模扩张速度的略有减慢,体现了决策层应对经济复苏形势,及时微调“宽信用”政策力度。他提醒说,上月企业中长期信贷同比多增、环比少增,表明资金需求和供给虽较上半年有所减少,但仍延续平稳增势,实体经济信贷结构获得进一步优化,当月居民信贷数据则表明家庭消费仍续回补,且房地产交易有所回升。
 
植信投资研究院高级研究员王好认为,银行系统半年度考核的完结,令7月新增信贷呈现季节性回落之势。他同意当月信贷结构明显改善,“当前居民和企业部门中长期信贷均展现出足够的韧性”。开源证券首席经济学家赵伟直言,对新增信贷的回落无需过度解读,鉴于决策层正在打击“资金空转和违规流向房地产”,市场更应关注信贷结构方面的变化。
 
此外,上月社会融资规模虽不及市场预期,但较去年同期录逾三成升幅。交银金研中心高级研究员黄晖观察到,上月企业短期贷款虽有减少,但中长期贷款继续增长,“这种现象表明企业对后市持乐观态度,其投资积极性正持续得到修复”。他续称,社会融资增速在上月的进一步回升,表明人行“稳货币、宽信用”调控组合的延续。
 
人行数据显示,截至7月末,广义货币(M2)同比增长10.7%;狭义货币(M1)同比增长6.9%。M2增速回落、M1增速回升,令两者之间的“剪刀差”进一步收窄。王好认为,这与近期境内股市较高的活跃度,及企业良好的经营状况与预期有关,上月货币供应量指标表明为确保“六稳”、“六保”工作的顺利推进,人行正加大逆周期政策调控力度。陶金强调,M1增速回升,预示实体经济需求持续修复。
 
社融存量增速料续抬升
 
陶金相信,银行间流动性持续宽松的必要性正在减弱,鉴于人行近期不断强调“贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配”,本季“信用见顶”的概率正在提升,未来社会融资、信贷扩张速度或趋平稳化。他并指,全年社会融资、M2增速只要高于去年约1个百分点,基本就可认为“增速合理”或“明显高于去年”,即便下半年社会融资增速有所回落,“社会融资增速高于去年”的目标仍可完成。
 
赵伟认为,积极财政的进一步落地,及新开工和施工的提速,有望带动后期企业信贷的增长。与此同时,8、9月地方债、国债的集中发行,也将对社会融资形成支撑,社会融资存量增速或在未来2、3个月内继续抬升,“下半年广义财政支出的加快,将带动信用环境的加速修复”。
责任编辑:支江

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