代工企有得着 零件股水涨船高

2020-07-14 17:27:28大公报作者:许临
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代工企有得着 零件股水涨船高

特斯拉能成为全球最大电动车车厂的原因,除了技术创新,以及受惠各国的支持纯电动车政策外,特斯拉向来不会“封闭式生产”,生产电动车的各个过程,部分由其他已有高技术的企业代工,能让整个生产获得更大效益。也因为如此,随着特斯拉股价急升,相关的受惠股多不胜数,除了港股及A股以外,台股也有不少“当红”的特斯拉受惠股。
 
生产一辆纯电动车,“电动车线束”是不可或缺的部分,因为线束的应用涵盖了高电压、高电流的连结用线,以及电动车的电池管理系统,在最佳化电池温度、监控电压与发挥性能的过程中极为关键。
 
台湾厂商贸联(TW:3665)所生产的电动车电池管理系统线束目前在全球具领先地位,早在2012年初已接获特斯拉的订单,目前已是特斯拉电池管理系统中的线组、电池包线组、电池感温线组、电流变频线组及车载充电线的最核心供应商。
 
贸联低位急升77%
 
贸联最初是生产电脑相关连接线起家,更是戴尔电脑(Dell)的长期供应商,最初毛利率高达四成,但其后戴尔电脑让其他供应商竞标,毛利率自然急速下降,而贸联便开始涉足汽车领域,但初期并不容易,其董事长梁华哲带着员工到日本工厂见习,又高薪延聘国际车厂的退休师傅驻厂指导技术,逐渐有能力供货给国际车厂,其后更成为特斯拉的供应商。
 
台湾证券业人士指,去年底特斯拉上海厂开工以来,来自内地的Model 3的订单就不断涌入,随后虽受到疫情打击,但今年初已正式复工,目前贸联在内地的昆山、常州与厦门等地都有厂房,昆山厂与常州厂目前也在扩产,绝对能有效满足特斯拉的需求,故此特斯拉的股价屡创新高之际,贸联的股价也跟随急升,特斯拉的股价由今年3月18日的低位350.5美元,一直急升至7月2日高见1221.5美元,而同期贸联的股价也由低位127.5元新台币,上升至高见226.5元新台币,升幅达77.7%。在本港、内地以及台湾股市之中,若要选“最直接”、“最有关联”的特斯拉受惠股,贸联必属其一。
 
除了贸联,和大(TW:1536)也属与特斯拉关系十分密切的台湾企业,和大透过供应电动车减速齿轮箱关键零配件,切入特斯拉的供应链,相关零配件先送到美国进行组装,组装完成后再送往上海厂,故此与贸联一样,同样受惠特斯拉上海厂房的供应链效应。其实早在2017年和大董事长沈国荣已宣布160亿元投资计划,目的就是配合特斯拉的加速扩产。由今年3月24日至7月2日期间,和大的股价由64.65元新台币,升至高见106元新台币,升幅达64%。
 
留意A股拓普集团
 
当然除了两大特斯拉相关台股外,电动车上游产业中最值得留意的企业自然不会没有中资企业存在。在上海交易所上市的拓普集团(SH:601689)也值得留意。兴业证券发表的研究报告指,拓普集团的底盘业务发展迅速,产品主要覆盖减震器、内饰、底盘系统、智能刹车系统等,由於汽车市场积极追求底盘轻量化,预计到2025年市场规模将超过900亿元人民币,拓普自收购福多纳后,大力发展底盘轻量化,这代表了未来五年,拓普的底盘业务有达5倍的潜在成长空间,随着特斯拉的订单持续增加,加上内地汽车市场在疫情受控后已逐步复苏,预计相关利好因素将反映在拓普的中长期业绩之上,故给予该股“审慎增持”评级。
责任编辑:陈梦瑶

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