低息时代宏利看好亚洲美元债

2020-07-13 09:53:36文匯網作者:马翠媚
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图:宏利彭建锋指,一旦美国国债出现负利率,资金将流入亚洲地区。记者马翠媚摄

新冠肺炎疫症全球大流行兼表现反复,主要央行排队“放水”同时,意味全球步入低息时代。宏利投资管理定息产品客户投资组合经理彭建锋指,在欧洲及日本央行都实施负利率政策下,若美国下年都加入负利率国债阵营,料资金将流入亚洲地区寻找相对高息投资机会,当中看好亚洲美元债券,特别是国企债。
 
美国负利率机会不低
 
彭建锋认为,目前美国10年期国债约处于0.6厘水平,若未来美国失业率趋升、能源价格下调导致通缩压力增加,又或第2波疫情爆发,导致来年美国通胀不再,料下年美国出现负利率的机会将激增。而一旦美国国债出现负利率,料资金将流出美国,届时亚洲地区将受惠。
 
彭建锋认为现时环球金融市场趋向稳定。受惠于中国及东南亚等国家先后减息及推行财政刺激措施,料今年第3、4季GDP都会录得明显反弹,就算未来或有再爆发疫情可能,料亚洲国家处理亦相对果断,因此预期亚洲经济及信贷基本面中长线向好。同时,亚洲债券违约率将处于可受控水平,甚至低于环球债券违约率。在亚洲债券违约率较低,加上孳息率较成熟市场高情况下,料资金将由低息国家流入亚洲地区。
 
在行业板块上,彭建锋看好大型企业、行业龙头公司、国企及受惠国策企业相关债券。因为这些公司都有较多元化的融资渠道,相信他们亦会得到当地银行和债券市场的支持,加上上述企业信贷状况的防御能力较强,因此较其他企业债券看高一线。
 
提防中美全面贸易战
 
他看淡受疫情影响较大行业如航空业、旅游相关及高消费企业,相信这些行业相关债券表现将跑输大市。展望未来,由于有效应付新冠肺炎的疫苗仍未面世,市场忧虑或爆发第二、三波的疫情,并拖累各国经济复苏步伐,彭建锋则认为,亚洲区投资级别企业抵御新冠疫情及经济衰退的能力都较强,相信这些企业能较容易以融资去渡过这周期性难关。他亦提醒除非未来出现中美全面展开贸易战等极端情况,否则仍看好亚洲债券回报。
责任编辑:支江

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