瑞银料今年3000亿外资流入A股

2020-01-14 15:26:50大公报作者:记者倪巍晨
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【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝昨日指,2020年仍是中国资本市场“改革开放的大年”,料年内约有3000亿元(人民币,下同)外资淨流入A股市场,并对今年A股表现持乐观态度。预计基準情形下,今年末MSCI中国指数和沪深300指数的目标点位将达93点和4400点,相当於在目前基础上各涨6%,“乐观情境下,MSCI中国指数和沪深300指数年末目标点位,将分别升至103点和5000点”。
 
谈及今年A股投资主题,刘鸣镝坦言,随着规模效应和市场份额的增长,今年行业龙头的业绩总体将优於宏观经济,建议关注行业龙头股票。同时,今年国企改革方面料湧现更多投资机会,包括国企股权激励,以及部分股权的转让等。此外,预计5G、物联网等领域投资机会将会湧现,可甄选子行业中的龙头标的。她并提示,今年银行信贷市场中的利率传导效率有望提高,且长期国债的发行有助於引导借贷成本的回落。
 
“产业集中度的提高,通常会伴随着企业利润率、估值的同步提升,这也是我们关注行业龙头的原因”。刘鸣镝续称:“行业集中度提升的现象,正在各大行业内发生。”例如造纸业前两大企业“玖龙纸业”、“理文造纸”的市场份额已超30%;白酒行业前四大企业“贵州茅台”、“五粮液”、“洋河股份”、“泸州老窖”的合计市佔率亦接近30%。
 
沪深300最牛见5000点
 
展望今年A股市场,刘鸣镝在瑞银大中华研讨会记者见面会上表示,今年中国经济仍面临下行压力,按季度看,一季度GDP读数可能是全年低点,经济的承压和盈利增长的疲弱,或将推动流动性政策的放鬆,预计今年A股市场流动性有望从“冬天”迈向“春天”。她续称,在政策环境支撑下,企业的业绩将逐步变好,“当企业的业绩开始全面恢复时,我们就进入了‘春天’”。
 
瑞银证券A股策略分析师孟磊在同一场合直言,今年中美贸易摩擦恐难进一步升级,综合宏观经济的企稳复甦,“外资大幅撤出的情况不会发生”。
 
孟磊指出,目前A股海外投资者佔比约7.9%,且境外投资者持有的中国股票余额规模已相当於公募。他相信,A股市场国际化、机构化现象正在逐步发生,受此影响,未来市场交易将更趋理性,投资风格亦会有所切换。
 
至於外资偏爱的A股标的,刘鸣镝认为,他们更多倾向於行业龙头,这与内地投资者熟悉的“大白马”较为接近。
 
责任编辑:赵逸

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