G3债券创新高 渣打料发行量今年续增

2020-01-13 14:16:43大公报作者:记者黄裕庆
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G3债券创新高 渣打料发行量今年续增
图:美元息口今年料保持低企。严守敬认为,对债券发行人而言,2020年仍属“集资好时机”\大公报摄
 
【大公报讯】记者黄裕庆报道:亚洲区(日本除外)以G3货币(指美元、欧元和日圆)计价的债券发行量在2019年创新高,按年增长26%至3386亿(美元,下同。详见附表),连过往甚少在公开市场发债的香港企业亦把握低息机会,全年有29名发行人合共发债约170亿元,同为近年新高。渣打大中华及北亚地区资本市场业务主管严守敬表示,美元息口今年料保持低企,利好发行人发债集资,预期G3债券发行量“不会比2019年少”。
 
美联储减息 发债成本降
 
据彭博资料,2019年亚洲(日本除外)G3债券发行金额约为3386亿元,创历年新高。严守敬解释说,主要驱动因素是美联储於去年下半年先后减息3次,令发债成本降低。另一主要因素,是中美贸易关係传来正面讯息,至少是不再恶化。
 
渣打去年积极参与G3债券的发行,其簿记行(bookrunner)排名亦连升两级,由2018年的第4位跃升至2019年的第2位,仅次於排首位的滙丰。彭博资料显示,截至去年底,市场上有163家簿记行。
 
内房企业的再融资需求大,一向活跃於亚洲G3债市,去年全年合共发债840亿元,佔整体市场大约25%。
 
在2020年首7个工作日,已有多达19隻内房债发行,延续去年的活跃状态。严守敬形容债券发行“好成功”,无论是认购倍数、投资者人数或是压价幅度都表现理想,反映“市场上资金充裕”,流入债市的资金仍多。
 
投资回报 十年最佳
 
去年有较多内房发行长年期债券,例如龙湖和碧桂园曾发行7至12年期债券。严守敬表示,除了因为发行人趁低息锁定中长期资金,另一原因是投资者希望获取更高回报。他补充说,2019年对债券投资者而言是“丰收一年”,投资回报是最近10年最佳的。
 
严守敬续说,由於港元拆息(Hibor)和美元Libor去年持续高企,也驱使接近30家香港企业转到公开市场发行以美元或港元计价的债券,年期多为5年或以上,10年期亦甚为常见。以发行金额计,去年录得170亿元,而2018年只有35亿元。
 
由於香港企业的融资渠道多,严守敬指若非发债成本低於银行贷款,港企根本没有意欲发债。另方面,香港企业过往亦较常以私人配售(private placement)形式发债。但他补充说,何谓“香港企业”难有明确定义,要追踪较长年期的数据也比较困难。
 
 
责任编辑:赵逸

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