长和赫斯基与加国同业合并

2020-10-26 11:12:01大公报作者:大公报记者 李洁仪
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长和赫斯基与加国同业合并
图:赫斯基与Cenovuso合并后,长和持股新公司不足两成,有助减低因油价弱而收益下降的风险,若油价上涨则可获更大价值
 
长和(00001)又有大动作,今次轮到赫斯基能源。赫斯基能源宣布,与加拿大同业Cenovus合并,预期明年第一季完成,每年成本协同效益达12亿加元(约71亿港元)。市场人士认为,合并后,新公司的生产规模及炼油能力扩大,加上长和间接持股不足两成,无需并入会计报表,在油价偏弱的前提下,有利降低收益风险。
 
赫斯基能源与Cenovus宣布订立安排协议,双方将进行所有股份合并,连同债务在内,涉及市值236亿加元(约1394亿港元)。
 
双方估计,新合并公司的净债务对调整后EBITDA比率,预期在2022年低於两倍。同时,倘获董事会批准,将派发季息,预期每股0.0175加元(约0.1港元)。根据安排协议条款,赫斯基能源股东将收取0.7845股Cenovus普通股,另加可认购0.0651份Cenovus普通股的认股权证,作为交换其拥有的赫斯基能源普通股。
 
采换股方法 明年首季完成
 
对比赫斯基於上周五(23日)的五天成交量加权平均股份价格,每股交易作价相等於23%溢价,倘若撇除认股权证因素,则有21%溢价。
 
另外,每份认股权证将赋予持有人於合并计划完成后5年内,按行使价6.54加元(约38.62港元)认购一股Cenovus普通股的权利。
 
紧随交易完成后,以及认股权证获行使前,预期Cenovus现有股东将持有合并公司约61%,赫斯基能源股东则拥有余下39%股权。
 
至於长和方面,按照透过Hutchison Whampoa Europe Investments(HWEI)原本持有赫斯基能源40.19%股权计算,即间接持有合并公司约15.7%权益。
 
市场人士分析指,合并后的新公司将更具竞争力,每天生产75万桶石油和天然气,并具有66万桶的炼油能力。
 
此外,由於交易完成后,长和持有合并公司股份不足两成,今后无需进行相关权益会计,将有助长和减低因油价偏软而收益下降的风险,如果油价上涨,则可获得更大的价值。
 
市场预测,西得州中级原油价格的自由资金流收支平衡价格,在2021年约为每桶36美元,到2023年将降至每桶33美元。
 
整项交易已获赫斯基能源与Cenovus的董事会一致通过,两家公司预期将於今年12月中举行股东特别大会,表决合并建议。其中,赫斯基能源须获三分二股东票数批准,而Cenovus则为普通股持有人的大多数票。
 
除了要获得双方股东批准,亦要获监管机构及加拿大阿尔伯特省法院及批准,预期交易将於2021年第一季完成,合并公司将以Cenovus名称营运,而总部仍然位於阿尔伯特省卡尔加里。
 
责任编辑:侯祎岚

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