Vertex主攻生物医药 业绩大跃进

2020-09-27 12:21:38大公报
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VAPIN有什么巴闭?本周会由生物医药公司Vertex开始,之后再剖析其他公司的业务经营及盈利状况。Vertex早於1989年成立,旗下药品主治罕见“囊性纤维化(Cystic Fibrosis,下称CF)”遗传疾病,美国患上这个病症的人士超过3万名,每年约有1000个新病例。欧洲CF在2014年纪录病例约3.55万个,而Vertex旗下产品市场占有率达到46%。据Fortune Business Insights估计,到2027年CF治疗市场规模可达318.8亿美元。
 
经营业绩方面,按公认会计准则(GAAP),Vertex在2017年至2019年度间收入分别为21.65亿(升28%)、30.38亿(升40%)、41.62亿(升37%)美元;收入的趋势线明显向上。同期净利润2.63亿(由亏转盈)、20.97亿(增长697%)、11.77亿(倒退43%)美元;盈利趋势线有待确认。Vertex今年首两季表现异常突出。
 
首季收入15.15亿美元,升76%;净利润6.03亿美元,增长124倍;第二季收入15.24亿美元,升62%;净利润8.37亿美元,增长213%。业绩大跃进,归因於治疗CF新药Trikafta在去年10月获批推出市场;Trikafta次季销售收入9.18亿美元,高於首季的8.95亿美元。次季业绩公布后,Vertex调高2020年全年收入预测,由53亿至56亿美元,调整为57亿至59亿美元,只是公司管理层预告王牌产品Trikafta下半年销售会减慢。
 
新药将推出 前景秀丽
 
业务发展前景方面,Vertex夥拍CRISPR Therapeutics研发针对beta-地中海贫血症及镰刀型贫血症的基因编辑疗法(CTX001),目前处於1/2期临床测试,并刚获得欧盟批出优先药物(PRIME)认定。Vertex针对CF的三重疗法(triple combination therapy)有望在今年底前获欧盟批准。另外,Vertex计划今年向FDA申请开展1型糖尿病疗法临床测试。
 
Morningstar分析员相信,Vertex旗下CF系列药物到2024年将可产生100亿销售额。每股公平值估计达到每股259美元。
 
估值方面,市场预期Vertex今年每股盈利可达9.73美元(即估计按年增长1.1倍),按上周二(9月22日)收市价267美元,预测市盈率27.4倍。Vertex今年股价相对克制,年初至今累涨22%;纳指同期亦涨22%。现时23位分析员对Vertex给出的目标价介乎245至340美元。
责任编辑:侯祎岚

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