盈利基础支撑 千禧股灾难重演

2020-09-17 11:41:16大公报作者:大公报记者 许 临
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盈利基础支撑 千禧股灾难重演
图:腾讯股价3月份以来,一路飙升
 
今年以来,ATMX的阿里巴巴(09988)、腾讯(00700)、美团(03690)、小米(01810)等科网股升势惊人,阿里巴巴及腾讯自3月底一直狂飙,至今已录得七成以上升幅,小米则升逾1倍,美团更狂飙逾2倍。其他科网股也受追捧。直至8月底,部分科网股开始由高位调整,市场才意识到科网股泡沫逐渐形成,也开始担心热潮是否演变成股灾,就像2000年科网股泡沫爆破那样惊心动魄,恒指当年暴泻超过50%,令股民损失惨重。
 
以立投资董事总经理林少阳表示,科网股热潮早在数年前已在美股出现,也有不少人把这次热潮与千禧年的科网股泡沫比较,不过市场普遍认为两者有所不同,原因是现在不少科网巨企有极佳的盈利基础支持,即使新冠肺炎疫情爆发后,科网企业的盈利仍然维持良好增长,因此投资者坚信科网股仍有力再上。
 
高位计最多跌两成
 
不过,他警告投机泡沫已逐渐形成,全球央行超宽松的货币政策,令市场存在大量流动性,这些热钱不断推高科网股的股价。此外,大批散户蜂拥入市,他们未曾经历过泡沫爆破的惨痛,只是以投机的心态,不断追捧一些已累积不少升幅的科网股,这令市场危机骤增,投资者必须有随时离场的心理准备。
 
滙盈资产管理董事总经理谢明光认为,今年以来科网股不断炒上,但泡沫形成的程度,每只科网股都不同,有盈利支持的可享较高的估值。
 
科指股寻宝 微盟值博
 
晋裕集团高级投资分析师黄子燊认为,美国总统大选前美股仍有支持,这对港股有利,但由於累积升幅已大,恒指只会窄幅上落。科网股虽有出现泡沫的迹象,但疫后经济发展已有改变,科网股的业务属新经济范畴,也是未来大势所趋,所以前景始终比旧经济股更佳。
 
他续说,所谓泡沫爆破所带来的调整幅度,不是每次也相同。2000年科网股泡沫爆破,由於企业没有盈利支持,股价调整幅度较大,但近年不少科网股具备很好的盈利基础,即使股价由高位调整,预计跌幅最多20%左右,那时正是吸纳优质科网股的良机。
 
此外,中美关系恶化,令部分科网股由高位回落,如中芯(00981)遭美国打压,股价近期已调整不少,若科网股泡沫爆破,这类股的跌幅可以更大。在恒生科技指数成份股中,也有些不受中美关系影响的,例如微盟(02013),不少基金经理即使预计泡沫即将出现,也不可能零持仓,只能在市场上选择风险较低的股份,微盟相信是基金换马的目标之一,这对股价带来支持,即使出现科网股泡沫爆破,这类股份的跌幅也会相对较少。
 
大摩发表研究报告表示,该行调查显示,内地中小企广告消费强劲,29%的受访者表示下半年增加广告预算,较上半年的21%有所提高;50%受访者则预估下半年广告预算增加,由於微盟针对中小企客户,料受惠中小企广告支出增加,大摩因此给予增持评级。
 
责任编辑:侯祎岚

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