骑手成本降 美团利润率可再升

2020-08-24 11:40:38大公报作者:心水清
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骑手成本降 美团利润率可再升

恒指季检,原本大热的美团点评(03690)倒灶,失落於“染蓝”的机会,不过该股上周五(21日)派成绩表,第二季多赚1.5亿达22.1亿(人民币,下同),撇除以股份为基础的薪酬开支、计及投资公允值等因素后,经调整净利润约27.2亿元,按年上升82%,表现远胜预期。
 
虽然业务受疫情影响,但美团点评的餐饮外卖业务扭转第一季亏损状态,第二季经营溢利升65.7%至12.5亿元,反映外卖业务强劲复苏,到店、酒店及旅游溢利跌幅亦有所收窄。
 
美团股价今年初至今累积升1.4倍,该股上周公布业绩前已偷步炒上。现时,美团点评市值高达1.44万亿元,劲过建设银行(00939)及中移动(00941)。假设新蓝筹名单上周五生效,并假设美团为当中一员,将是继阿里巴巴(09988)及腾讯(00700)后,第三大市值港股。
 
从市盈率(PE)角度看,美团点评现价市盈率超过560倍,都算是夸张。倘若按照市场估计美团点评今年全年赚近30亿元,明年溢利进一步升至160亿元,相等於预测市盈率约80倍,估值仍然昂贵。
 
不过,受惠外卖骑手的成本下降,以及优化订单分配流程,相信有利提升美团点评的获利空间,经营利润率料可再上升。要留意市场竞争加剧对美团点评的影响,包括锐意“烧钱”的阿里巴巴旗下支付宝升级后,在本地生活服务领域表现进取,或对美团点评外卖平台构成压力。
 
责任编辑:侯祎岚

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