四大热门H股 中芯舜宇中兴中软

2020-08-18 10:18:03大公报作者:大公报记者 许 临
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四大热门H股 中芯舜宇中兴中软
图:中兴将受惠於5G网络加快完成,其电讯商网络业务将可稳定增长
 
华为创办人任正非早前说过,华为上市可能是3000年后。这一句话间接否定这家独角兽上市的可能性。投资者看好其前景,只能透过买入相关概念股,其实与华为业务有相连关系的企业着实不少,在本港上市的包括有中芯国际(00981)、舜宇光学(02382)、中兴通讯(00763)及中软国际(00354)。
 
今年5月美国商务部扩大对华为封锁后,市场曾预期,华为供应商之一的中芯国际将会受到影响,不过,高盛发表研究报告认为,中芯受惠於中国的晶片需求,即使最坏情况下,中芯国际失去华为这个占其营收19%的客户,中国第二大IC晶片设计业者紫光展锐,仍有可能成为中芯的客户。此外,去年中芯获得的政府金援规模达2.93亿美元,较2018年大增87%,政府补助占集团EBITDA四分之一。
 
中芯有效提高14纳米产能
 
事实上,自美国在5月公布新的出口禁令后,中芯便表示将获得25亿美元的政府资金,用於投资晶圆代工厂。同时中芯又已正式在中国的科创板上市,募集资金超过500亿元人民币,未来发展预计受美国的出口禁令影响有限。
 
兴业证券研究报告指出,中芯科创板上市集资后,有助满足其SN1产线达90亿美元的投资规划,该规划将有效提高中芯的14纳米产能。此外,中芯2020年每股净资产也由1.28美元提升至1.84美元,预计其股价仍有上升空间,故给予“审慎买入”评级。
 
舜宇手机镜头业务未受阻
 
舜宇光学作为手机设备股,华为一直也是其重要客户,占其整体收入20%至25%。华为被美国扩大封锁的消息公布后,舜宇股价也因而急跌。大摩研究报告认为,美国扩大华为制裁对手机需求影响不大,尤其手机镜头仍会在5G推动而升级,预计2021年手机销量仍维持良好,故此继续看好舜宇前景,并维持舜宇“增持”评级,目标价150元。事实上,去年11月初华为Mate 30 5G新手机开售,加上中国5G正式商用,舜宇股价曾在一周内急升逾10%,当时更创出14个月新高。
 
中软取自鲲鹏毛利率35%
 
至於中软国际,目前主要为华为提供IT技术外包服务及其他解决方案,华为要继续维持其技术领先优势,IT投资势必持续增加,对中软的发展十分有利。中金发表研究报告,估计中软今年收入增长有望加快,因集团积极参与华为伺服处理器鲲鹏系统,估计鲲鹏项目毛利率可达35%,比其他IT外包项目为高。
 
最后要提及的是中兴通讯,中兴与华为其实十分近似,两者皆被美国封杀,今年7月美国联邦通讯委员会正式宣布,认定中国电信设备商华为及中兴通讯,对美国国家安全构成威胁,禁止美国公司利用83亿美元的政府资金,购买这两间公司的设备。由於两家公司可谓“同病相怜”,今年曾传出美国允许美国企业与华为合作,中兴的股价也随即反弹。
 
中兴受惠5G网络加快完成
 
不过,美国已落实加大封杀华为,即使华为仍有能力继续壮大,中兴又是否具备同样的实力?野村发表研究报告指出,疫情在内地已逐渐受控,经济活动及5G供应链也回复正常,预计电讯商在今年下半年仍会加大基建投资,以提升5G网络覆盖及吸引用户,中兴将受惠於5G网络加快完成,其电讯商网络业务将可稳定增长,料2020至2022年中兴的收入年复合增长达16%,故目标价由26元调升至27.5元。不过,野村报告提醒投资者,今年11月为美国大选,特朗普政府或会继续阻挠华为及中兴,中兴的股价有可能再度出现较大幅度的波动。
责任编辑:侯祎岚

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