汛情令胶管需求大增 联塑冲高

2020-07-28 14:16:21文匯網作者:韦君
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近期内地东南方连续降大雨,许多地方暴雨成灾,甚至遭受洪涝侵袭,灾后重建对各类建材需求殷切;加上基建投资扩张,中国联塑(2128)受惠塑胶管需求大增,而油价下跌亦有助提升集团毛利率,值得关注。由于内地汛情严重,很多地方受灾,并且将要进行灾后重建,地方政府料提高雨水渠系统的基建预算,对联塑有利。另一方面,新冠肺炎疫情推动行业整合加快,令联塑定价能力更强。下半年在稳增长政策支撑及竣工端回暖趋势下,建材板块整体景气向好。
 
全国建材家居市场已经进入快速洗牌期,随着《环境保护法》的正式实施及一系列更加严格的建材家居行业标准出台,在进一步规范建材家居行业的同时,也加剧了行业洗牌的脚步。然而,消费结构升级、新零售发展、供给侧结构性改革深化、新型城镇化的推进及房产二次装修等,都为建材家居行业带来新机遇。由于竣工复苏,与竣工家装相关的消费建材品类如塑胶管材料有望受惠。中期来看,预期新型城镇化与精装房大行其道将驱动消费建材增长,尤其是塑胶管行业龙头联塑在未来3年仍处于市场份额提升、品类横向扩张的黄金时期。
 
联塑去年核心盈利按年升30.7%,至28.5亿元(人民币.下同),主要原因是受惠塑胶管销售高于预期、毛利率改善及销售成本控制等因素。管理层目标是今年塑胶管销量按年持平至双位数升幅。上半年业绩料将优于市场预期,估计盈利可按年升逾一成,主要因为对比材料成本厂产品均价的跌幅较少。
 
为配合覆盖全国的销售网络,集团建立了25个生产基地,分布16个省市及海外国家,并且持续巩固在中国市场的领导地位,特别是华南地区。在稳步提升核心塑胶管道系统业务的同时,集团亦积极开拓建材家居产品、环保及专业市场平台业务,带来长远的商业协同效应,为客户提供便捷高效的解决方案。
 
有望突破15.1元高位
 
近期市场资金有从新经济股重投旧经济股的迹象,主要因为相对估值偏低。联塑现价市盈率13.2倍,相当吸引,下半年料将进一步增长,估值可望调高,不失为内地工业首选股之列。股价昨天收报14.56港元,升3.41%。走势上,踏入7月拾级而上,可望突破前高位15.1港元,下一个目标价看16港元;惟跌破20天线(12.6港元)则止蚀。
责任编辑:支江

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