中美齐放水 港股危中有机

2020-03-23 14:09:36文匯網作者:梁君馡
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恒生银行投资顾问服务主管梁君馡
 
新冠肺炎疫情持续于欧美地区扩散,加上石油出口国组织(OPEC)与俄罗斯就减产谈判破裂后,沙特阿拉伯及俄罗斯一同宣布增产,令纽约期油价格曾急跌5成至每桶25美元以下,触发市场恐慌情绪急升,当中股票、债券、外币及商品不断遭抛售,美国股市于两星期内曾四度触发史上少见之熔断停市。风险资产价格大幅下跌更导致市场进一步出现流动性紧张,投资者变现持有美元,令美汇指数升至接近4年高位。
 
美国积极行动稳定信心
 
短期内环球疫情变化难料,相信投资市场目前亦暂时难言见底。若欧美地区新增确诊人数再度急升及油价进一步下挫,避险情绪将要持续,环球股债市场可能再下试更低水平。不过,美联储及美国政府积极应对释放流动性,向受影响市民发放援助金及扶持受影响企业,相信将有助稳定信心。
 
而经历多年牛市的美股于近月调整后,目前估值终于重回历史平均水平以下。联储本月紧急减息至当年金融海啸低点,并重启量宽,料当疫情一旦受控,大量资金将重新流入股市,尤其美国科技企业盈利中长线增长动力仍存,待环球供应链逐渐复元,美国及亚洲科技板块或首先带动股市反弹。
 
笔者认为是次美股低潮期可能为投资者带来长线投资机会。
 
港股方面,恒生指数近期主要受外围市况波动所拖累而下挫,不过香港随美国降息将利好港股未来整体表现。与此同时,中央「降准」释放长期资金并推出多项稳经济措施,相信下半年内地及香港两地的经济基本面或较上半年改善。
 
内地连环推稳经济措施
 
估值方面,恒生指数预测市帐率已经跌至0.9倍,相若于2016年1月A股熔断时0.93倍且较2008年10月金融海啸时之低位1.03倍更低,笔者认为香港股市中长线估值应可随外部性因素消退而逐渐修复。(以上资料只供参考,并不构成任何投资建议)
责任编辑:吴洋洋

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