电子烟商丽年国际通过上市聆讯

2019-12-25 17:41:32大公报作者:记者吴榕清
字号
放大
标准
分享
电子烟商丽年国际通过上市聆讯
【大公报讯】记者吴榕清报道:根据港交所披露,消费电子产品供应商丽年国际於昨日通过上市聆讯,这表示该公司有望短期内开展招股程序。初步招股文件显示,公司上半年收益录得5.28亿港元,其中雾化产品(即电子烟)和电器是公司的主要的收益来源,各佔约三分之一(前者佔34.2%,后者31.7%),其余商业控件及暖通空调分别佔18.4%及15.7%。
 
根据初步招股文件显示,公司预期将上市募资所得用於扩大东南亚及内地製造平台产能;购置新机器促使东莞生产厂房提升生产效率;建立及营运研发中心加强物联网研发能力;强化北美和欧洲的营销能力;提升MES与信息科技基础设施以及偿还资本开支银行贷款。
 
近年收入增长起伏颇大
 
通过丽年国际的近年收入及盈利表现(见附表)可以看到,三个财年内该公司的收入增长起伏颇大,由2017年偏快的增速再到今年上半年的大幅放缓。其收入的变动主要受到雾化产品业务的影响,电器业务和商业控件收益三年多来变化不大,暖通空调的收益虽有提升,但佔比太少,对公司的收入影响可谓杯水车薪。
 
以雾化产品业务为主
 
对於电子烟收入由去年6月的3.82亿同比下跌到今年的1.8亿,公司解释是因为2019年1月起终止了与主要销售预先填料的烟用雾化产品客户的业务关係所致。
 
由此可见,该公司最主要的风险因素就是其对於下游渠道过度依赖,整个公司的收入增长以雾化产品业务为主,一旦雾化产品业务出现问题,公司将难以保证未来有稳定的收入。
 
而且,医疗界尚在讨论电子雾化设备的使用会否造成长期健康风险,这对所有以电子烟为主营业务的公司都是一个重大不明朗因素。
 
此外,根据初步招股文件统计,截至今年6月末公司的短期银行借款高达3.68亿元,同期公司的现金只有0.6亿元,这表示公司近两年的盈利没有转化为现金流,站在投资者的角度来看,丽年国际的短期偿债能力确实令人担忧。
 
 
 
责任编辑:赵逸

相关内容